[美国通胀为什么黄金下跌]美国经济承压，交易油金比为何如此重要？

全球经济衰退的担忧日益高涨，美元升值，创下20年来新高。 原油黄金等主要大宗商品相继下跌，短期美元持续升值，预计拐点将在四季度或明年一季度。 大宗商品下跌行情才刚刚开始，在今后很长一段时间内，大宗商品将保持趋势性下跌。

图：美元指数走势

实践证明，俄美冲突升级后，我们对黄金持空头态度，情绪紊乱导致的不合理上涨终将回归平静，到9月初，黄金正式突破了两年的震荡箱。 在资金负债端的压力下，持有黄金的成本上升，是黄金跌破震荡箱的主要原因。

从原油来看，国际原油是最坚挺的商品，去年下半年几乎所有商品都名列前茅，但原油依然上涨，去年冬天接近了10多年的高点。 随着气候回暖和欧洲悲观局势的实现，原油走势回落，震荡下行，布伦特原油和WTI原油逐渐跌破100美元和90美元关口。

一年半来油价上涨既是周期现象，也是货币现象。 在去年冬季天气因素的带动下，油价上涨行情更加明朗。 另外，除了与俄罗斯冲突的“掩护”，在一系列偶然和必然的交错中，原油受到了各路资金的欢迎。 但只有退潮后才能知道谁在裸泳，站在新旧能源转换的时间窗口，油价需求将长期下降，流动性减弱后油价需求将长期下降

金比可能还会下降

商品走势依赖于全球经济，但在交易过程中市场往往被抢占，提前判断未来经济状况，不同的商品具有不同的特点，因此商品之间的价格关系对经济的敏锐度也不同。

图：油金比趋势

此外，国际金融衍生产品分析师认为，宏观层面，美联储将加强后续鹰派加息通道，将加息上限目标上调至4.4%4.6%一线，引导鹰派11月至12月加息，美元指数依然强劲表现从库存角度看，铜价仍处于低库存高升水深Back的强现实弱势预期格局中，但供需格局发展还没有朝着更加紧张的方向发展； 国外特别是欧洲地区铜库存持续增加，需求疲软开始显现，开始打压美元铜价。 国际铜价持续下跌表明经济还没有见底，油金比将下降。 投资者可以利用芝商所的COMEX黄金期货做空头头寸比。

COMEX黄金期货全球领先的金价基准期货合约，具有较好的流动性，日成交量接近2700万盎司，投资者可以利用黄金期货进行资产配置，对冲通货膨胀，在不确定性时期避险。