该行业将继续稳步快速增长
下半年，周期性产业和高新技术产业将继续高速增长。根据不同行业的工业生产数据，由于大宗商品价格的持续上涨影响，周期性行业的增长率从去年年底的约0.8%反弹至4月的约3.3%，复苏率为4.1个百分点，带动整体工业增长0.63个百分点，对整个工业复苏贡献了90%。预计下半年，大宗商品价格将继续向上波动，周期性行业将继续保持高速增长。在转型升级和大量研发投入的支持下，高新技术产业也将保持平稳快速增长。
此外，基础设施投资的稳定为工业增长提供了需求支持。下半年，随着地方债券的加快发行，基础设施投资面临的资本约束将在一定程度上得到缓解，基础设施投入的急剧下降将得到扭转，这将为工业增长带来需求动力。
5月1日，制造业、交通运输、建筑等行业和农产品等商品的增值税减免正式实施，政策红利有望成为新的增长动力。然而，由于中美贸易摩擦的影响，装备制造业的增长正面临考验。根据美国公布的第一批应税货物，这些货物主要集中在汽车及其配件、电子电路、工业设备和机械零件以及其他类似货物。受此影响，下半年机械设备制造业的增长压力大幅增加。
服务业有增长的潜力
5月份，服务业商业活动指数为54.0%，比上月上升0.2个百分点，比上年同期上升0.5个百分点；服务业新订单指数达到50.4%，比上月上升0.1个百分点，表明市场需求持续扩大。航空运输、邮政快递、电信、互联网软件和其他行业的商业活动指数继续处于60.0%以上的高增长区间；零售和住宿等传统行业的商业活动指数高于服务业的整体水平。
下半年，主要行业将继续保持高速增长。5月，信息传输、软件和信息技术服务业持续高速增长，增长率超过30%，呈现持续改善趋势，是服务业快速发展的主要推动力；租赁业和商业服务业保持两位数的快速增长，同比增长2.5个百分点；运输、仓储和邮政业、金融业和房地产业的增长速度高于上月。
投资稳步复苏
第三，制造业投资上升至7%左右。自年初以来，制造业投资呈现稳步复苏，主要得益于私人投资的快速增长。在结构性去杠杆化环境下，预计下半年私人投资将保持快速增长。
[新闻问答]
同时，前期企业盈利状况良好。此外，在中美贸易摩擦的压力下，中国高新技术产业的引进、消化和再吸收渠道受阻，企业自主创新可能得到加强。高技术制造业的投资增长可能成为推动整个制造业投资增长的重要力量。预计制造业投资将继续保持平稳复苏态势，下半年增长率将升至7%左右。消费增长的下降趋势有望缓解
1月至5月的消费增长最令人担忧。特别是5月份，消费增长率比上月下降了0.9个百分点。投资增长主要受基础设施投资大幅下降的拖累，与此不同，消费增长表现为除石油产品、通信设备和家用电器外的所有类别的增长下降。预计下半年消费增长下降趋势将有所缓解，总体形势将保持稳定，增长率将达到9.3%左右。
有四个原因。首先，短期干扰因素将消失。5月份消费品市场增长率的短期波动主要是由于端午节假期和汽车产品税收政策的调整等因素的叠加，占了相对较高的比例。根据国家统计局发布的数据，如果排除这两个短期干扰因素，5月份的消费增长率将高于4月份。其次，更好的就业和更快的收入增长是消费增长的根本保证。2018年第一季度，全国居民人均可支配收入名义增长8.8%，比上年同期快0.3个百分点。5月份调查的失业率为4.8%，连续三个月下降。居民收入和就业的稳定增长将支持消费避免过快下降。第三，升级商品消费快速增长。随着居民收入的稳步增长和有效供给的不断增加，通信设备、化妆品等消费升级类保持了快速增长，保持了10%以上的快速增长，增长速度正在加快。此外，房地产市场繁荣的复苏将在一定程度上推动家具、装饰和家用电器消费的增长。第四，中美贸易摩擦可能会抑制一些消费。商务部宣布，从7月6日起，将对一些从美国进口的商品征收25%的关税。这将在一定程度上抑制这些商品的消费，但替代效应也将增加其他类似商品的消费。
价格总体保持稳定
下半年，CPI中心将向上移动。首先，数据显示，5月份的猪肉价格已出现复苏迹象。随着供需格局的改善，预计下半年猪肉价格将进一步修复。其次，根据央行公布的城市储户调查数据，近年来居民出行意愿显著提高，更多居民可能选择春节前后出行，从而放大了春节前后旅游价格的波动。因此，旅游价格可能成为未来节假日前后CPI数据的一个重要干扰因素。总体而言，受猪肉价格和原油价格上涨的影响，下半年的CPI中心可能高于上半年。
下半年，PPI的同比增长率可能下降。从历史数据来看，原油和钢材价格是影响中国PPI指数的最重要因素。2018年1-5月，在油价高于预期的上涨和钢材价格先跌后涨的共同影响下，PPI走出了先跌后升的“V”形反转。首先，从钢材供需角度来看，2018年钢材供需格局较2017年明显改善，预计2018年第四季度需求下降将给钢材价格带来下行压力。其次，从原油价格走势来看，下半年原油供需仍存在一定差距，预计原油价格仍在波动和上涨。总体而言，下半年原油价格仍有上涨空间，但钢铁价格可能会下跌。预计下半年的生产者价格指数可能会由于较高的同比基数的影响而同比下降。
中美贸易摩擦的影响有限
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